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"> 记者毛艺融

今年以来，越来越多的机构投资者参与港股IPO基石投资
。Wind数据显示 ，截至8月14日，年内共有102家公司在港交所上市
，募资总额达3287.58亿港元，同比增长154.17%。其中 ，84家公司IPO引入了基石投资者
，涉及951笔投资，同比增长291%；基石投资额1392.1亿港元 ，同比增长158.3% 。

从投资金额看
，排名居前的基石投资者分别是高瓴资本
、淡马锡、摩根大通 、源峰基金
、新加坡政府投资公司?，基石投资额分别是71.77亿港元、46.67亿港元 、43.45亿港元、42.62亿港元
、40.08亿港元
。

从参与频次来看 ，有14家基石投资者的参与次数超10次。其中既包括广发基金、高瓴资本 、泰康人寿等中资机构
，也包括瑞银
、未来资产、富达基金等外资机构 。

从项目选择看，光模块 、消费电子
、半导体等赛道的优质IPO项目 ，成为基石投资者抢筹的核心标的。比如
，中际旭创、立讯精密 、胜宏科技的基石投资分别为267.0亿港元
、117.5亿港元、78.1亿港元，三大项目的基石投资额接近年内基石投资总额的三成
。

从行业分布看 ，上述84家有基石投资者参与的公司中，44家属于信息技术行业
，基石投资额达1046.5亿港元。

消费龙头企业也吸引了产业资本深度参与 。例如，牧原股份引入正大食品相关主体大额认购 ，显示出基石投资者的认购逻辑并不止于纯财务投资
，也包括产业链协同与长期产业布局
。

从参与基石投资的投资者画像来看，国际长线机构是年内港股IPO基石投资的主力。据兴业证券海外研究团队统计 ，今年以来
，国际机构基石投资额占基石投资总额的比重超五成 。

沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究总监袁梅向《证券日报》记者表示，随着港股IPO活跃度持续提升 ，淡马锡 、摩根大通
、贝莱德等国际顶级机构参与愈发积极
，不仅认购频率增加，投资体量也显著扩大 ，反映出国际资本对港股IPO的配置需求正在升温
。

瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈对《证券日报》记者表示：“全球投资者更看重的是一家企业在全球领域内的竞争力
，包括这家企业在全球市场里的市场份额、稀缺性等，这决定投资者是否参与基石投资 、是否愿意为其付出溢价。
”

中资机构也踊跃参与 。根据LiveReport大数据统计 ，共有14家银行、保险机构参与年内港股IPO基石投资，涉及36家IPO项目
，累计投资金额为70.25亿港元
。例如，泰康人寿参与约22单
、认购合计约29亿港元 ，足迹横跨科技、消费 、医疗
、工业制造等领域。

产业资本尤其是上市公司也积极参与基石投资 。据LiveReport大数据统计
，共有100家上市公司（不含复投）参与港股IPO基石投资，涉及63家IPO项目 ，累计投资金额为188.82亿港元
。其中
，腾讯控股出现在东鹏饮料、鸣鸣很忙 、立讯精密
、英派药业等项目的基石投资名单；阿里巴巴出现在澜起科技、中际旭创 、曦智科技等半导体与AI企业的基石投资名单。

基石投资者的锁定期集中在上市后约6个月，少数项目延长至一年或更久 。汇生国际资本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者表示 ，高参与度
、高认购占比、统一半年锁定期的组合模式
，既能有效稳定新股发行预期 、平抑上市初期非理性波动，也会直接收窄新股上市后的流通盘规模。

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